2025年4月17日债市行情

年4月17日债市呈现分化行情 ，国债期货下跌、银行间现券收益率回升
，而中证转债指数上涨。当日债市表现国债期货：收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.49%报11440 ，10年期主力合约跌0.15%报10990，5年期主力合约跌0.14%报10255
，2年期主力合约跌0.08%报10490 。

年4月17日凌晨美联储主席鲍威尔讲话要点总结：经济前景 整体状况：美国经济仍处于稳健状态，但不确定性和下行风险加剧
。GDP增速：一季度经济增速较去年的稳健步伐有所放缓 ，受进口强劲（企业囤货应对潜在关税）拖累。劳动力市场：已达到或接近充分就业水平
，就业增长放缓但失业率维持在低位且稳定 。

年4月17日债市表现如下：10年国债活跃券收益率下行0.80BP至2600%，中证全债指数上涨0.04%。

2025年6月20日债市行情

1 、年6月20日债市整体偏强整理 ，国债期货主力全线收涨
，银行间现券收益率小幅下行
。行情表现：国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.21% ，10年期主力合约涨0.02%
，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.02%。

2
、年6月20日市场呈现节前分歧特征 ，债市缩量调整
，个股与转债分化明显，CPO、算力等热门板块高位波动加剧 ，但AI主线逻辑未改，部分资金尝试回流修复 。市场整体表现两市量能维持万亿水平
，但债市缩量至七百多亿，显示节前资金谨慎情绪升温
。

3 、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布 ，2022年6月20日贷款市场报价利率（LPR）一年期为7%
，五年期及以上为45%。以上LPR有效期至下一个LPR发布 。2021年1月至今贷款优惠利率：0206：1年期为70%，5年期以上为45%
。

4、今日发车参考：1倍（0-2倍） ，正常考虑。

2026年1月12日债市行情

1
、年1月12日债市偏强整理
，国债期货多数收涨，银行间现券收益率小幅下行 。具体行情表现如下：国债期货方面 ，30年期主力合约涨0.30%
，报112；10年期涨0.06%，报10845；5年期涨0.05% ，报10625；2年期持平
，报1034
。

2、年1月12日债市行情核心表现为：债市延续修复行情，10年期国债收益率呈现“先上后下”的博弈拉锯态势 ，全市场整体震荡偏强，未受权益市场上涨的明显冲击。 核心指标走势 10年期国债收益率：当日最高上行至90%附近
，随后收益率由上转下，未受权益市场强势上涨的“股债跷跷板 ”效应影响 。

3 、年国债发行对债市的影响主要体现在供给压力
、节奏性波动、政策与市场结构变化以及机构行为调整四个方面
。供给压力与收益率上行2026年首批国债发行后 ，债市因供给担忧出现短期调整。10年期 、30年期国债活跃券收益率分别上涨4BP和7BP
，30年期收益率突破30% 。

2025年5月15日债市行情

1
、有1586亿元7天期逆回购和1250亿元12个月期中期借贷便利到期，净回笼2191亿元。不过当日降准落地 ，降0.5个百分点存款准备金率
，预计提供1万亿长期流动性，但因央行持续净回笼和政府债缴款多 ，资金面有所收敛
，DR001上行0.24bp至412%，DR007上行0.74bp至525%
。

2、年5月15日上午债市整体呈现指数分化 、收益率小幅波动的特征。

3
、人民币在2025年5月12日迎来显著升值 ，未来走势可能呈现双向波动、稳中偏强特征
，但需警惕短期政策扰动与结构性风险 。

4 、若加息1%，年利息支出将激增10万亿日元 ，吞噬50%财政收入，引发国债崩盘-融资成本暴增-被迫增发国债的恶性循环
。 央行政策失效日本央行持有52%国债（最大买家）
，加息缩表将导致其接盘能力崩溃，2025年5月20年期国债流拍已暴露市场承接力枯竭。